Türkiye'nin geleneksel sanayi şehirlerinden Uşak, tekstil, deri ve halıcılığın yanında onlarca yıl içinde seramik üretiminde de önemli bir merkez haline geldi.
Bu dönüşümün iki önemli aktörü Uşak Seramik Sanayi A.Ş. ile Hitit Seramik Sanayi ve Ticaret A.Ş. oldu. İki şirket yıllar içerisinde milyonlarca metrekarelik üretim kapasitesine ulaşırken Uşak'ta önemli bir sanayi altyapısı, istihdam ve tedarik zinciri oluştu.
Ancak Uşak'ın onlarca yılda oluşturduğu bu sanayi hikâyesi, son iki yılda peş peşe gelen gelişmelerle ciddi bir sınavdan geçiyor.
- Hitit Seramik: Yaklaşık 20 milyon m²/yıl üretim kapasitesine ulaştı.
- 27 Kasım 2025: Hitit Seramik'in konkordato tasdik talebi reddedildi ve şirket hakkında iflas kararı verildi.
- Uşak Seramik: 1972'de kuruldu, 1974'te deneme üretimine başladı.
- Uşak Seramik kapasitesi: Yatırımlarla 24 milyon m²/yıl seviyesine kadar çıkarıldı.
- 2026: Uşak Seramik %100 bedelli sermaye artırımı gerçekleştirdi.
- 22 Eylül 2026: Şirketin borçlanma aracı ödemesinde gecikme yaşandı.
- 29 Eylül 2026: Uşak Seramik konkordato talebinde bulundu.
- Borsa İstanbul: USAK paylarının Yakın İzleme Pazarı'na alınmasına karar verdi.
Uşak'ın seramik hikâyesi yarım asır önce başladı
Uşak Seramik'in temelleri 1972 yılında atıldı. Şirket 1974 yılında deneme üretimine başladı. Takip eden yıllarda üretim çeşitliliğini artırarak yer karosu, duvar karosu, dekor ve porselen ürünlere yöneldi.
Şirketin tarihinde önemli kırılmalardan biri 2004 yılında yaşandı. Uşak Seramik, Tanışlar Grubu bünyesine katıldığında fabrikanın üretim kapasitesi yaklaşık 3,2 milyon m²/yıl, çalışan sayısı ise yaklaşık 210 seviyesindeydi.
Sonraki yıllarda gerçekleştirilen yatırımlarla üretim kapasitesi önemli ölçüde artırıldı. Şirketin geçmişte yayımladığı yatırımcı belgelerinde kapasitenin 2015-2018 yatırımlarıyla 24 milyon m²/yıl seviyesine ulaştığı belirtiliyor.
Hitit Seramik de Uşak'ta dev bir üreticiye dönüştü
Uşak'ın diğer büyük seramik hikâyesi ise Hitit Seramik oldu.
Şirket yıllar içerisinde yaptığı yatırımlarla üretim kapasitesini yaklaşık 20 milyon m²/yıla kadar çıkardı. Hitit Seramik'in kendi kurumsal bilgilerinde de 10 milyon m²'lik ilave yatırımla toplam kapasitenin 20 milyon m²'ye ulaştığı belirtiliyor.
Böylece Uşak, iki büyük üreticinin toplam kapasitesi dikkate alındığında çok ciddi bir seramik üretim altyapısına sahip oldu.
Uşak'ın seramikte yarım asırlık yolculuğu
Uşak'ta daha sonra büyük bir sanayi kuruluşuna dönüşecek Uşak Seramik'in temelleri atıldı.
Uşak Seramik deneme üretimlerine başladı.
Hitit Seramik'in kurulması ve üretime geçmesiyle Uşak'taki seramik sanayisi ikinci büyük üreticisine kavuştu.
Uşak Seramik Tanışlar Grubu bünyesine katıldı. Ardından kapasite ve teknoloji yatırımları hızlandı.
Şirketin yatırımcı belgelerine göre yapılan yatırımlarla yıllık üretim kapasitesi 24 milyon m² seviyesine çıktı.
Finansal sorunlar Hitit Seramik'i konkordato sürecine taşıdı.
İstanbul 1. Asliye Ticaret Mahkemesi konkordato tasdik talebini reddederek Hitit Seramik ve Beril Seramik hakkında iflas kararı verdi.
Şirket sermayesini %100 bedelli artırımla 1 milyar 225 milyon TL'den 2 milyar 450 milyon TL'ye yükseltti.
TRFUSAK92614 kodlu borçlanma aracının vadesindeki ödeme 22 Eylül'de gerçekleştirilemedi; şirket ödemeyi 23 Eylül'de MKK hesaplarına aktardığını açıkladı.
Şirket borçlarını yeniden yapılandırmak ve ticari faaliyetlerini sürdürmek amacıyla konkordato talebinde bulundu.
İlk büyük kırılma: Hitit Seramik'in iflası
Uşak seramik sanayisi açısından ilk büyük alarm Hitit Seramik'te geldi.
Şirketin finansal sorunlarının ardından başlayan konkordato süreci istenilen sonuçla tamamlanamadı.
İstanbul 1. Asliye Ticaret Mahkemesi'nin 27 Kasım 2025 tarihli duruşmasında konkordato tasdik talebi reddedildi.
Mahkeme, Hitit Seramik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile Beril Seramik Hammaddeleri Üretim Satış ve Ticaret A.Ş.'nin iflasına karar verdi.
Böylece yaklaşık 20 milyon m² üretim kapasitesine kadar büyüyen Uşak'ın önemli seramik üreticilerinden biri iflas sürecine girdi.
Hitit'ten sonra şimdi Uşak Seramik
Hitit Seramik'in iflasından yaklaşık on ay sonra bu kez Uşak'ın diğer köklü seramik üreticisinden kritik bir açıklama geldi.
Uşak Seramik Sanayi A.Ş., 29 Eylül 2026 tarihinde konkordato talebinde bulunduğunu açıkladı.
Şirket, başvurunun ticari faaliyetlerin aksamadan sürdürülebilmesi, finansal yapının güçlendirilmesi, borçların yeniden yapılandırılması ve paydaşların haklarının korunması amacıyla yapıldığını bildirdi.
Banaz 2. Asliye Hukuk Mahkemesi şirket hakkında geçici mühlet ve koruyucu tedbirler uygulanmasına karar verirken sürecin gözetimi için geçici konkordato komiser heyeti görevlendirildi.
Konkordato, borçlarını mevcut vadelerinde ödemekte zorlanan şirketin faaliyetlerini devam ettirerek borçlarını yeniden yapılandırmasına imkân sağlayan hukuki bir süreçtir. Uşak Seramik açısından bundan sonraki kritik konu, konkordato projesinin uygulanabilirliği ve şirketin faaliyetlerinden yeniden sürdürülebilir nakit yaratıp yaratamayacağı olacak.
Borsa İstanbul USAK'ı Yakın İzleme Pazarı'na aldı
Konkordato açıklamasının ardından Borsa İstanbul da USAK payları hakkında pazar değişikliği kararı aldı.
Yıldız Pazar'da işlem gören Uşak Seramik paylarının, şirket hakkında geçici mühlet kararı verilmesi nedeniyle Yakın İzleme Pazarı'na alınmasına karar verildi.
Böylece Uşak Seramik'teki finansal sorun yalnızca şirketin borç-alacak ilişkisini değil, sermaye piyasasındaki konumunu da doğrudan etkileyen yeni bir aşamaya geçti.
Alarm aslında bir hafta önce çalmıştı
Konkordato kararından yalnızca bir hafta önce yaşanan gelişme, bugün geriye dönüp bakıldığında çok daha dikkat çekici hale geldi.
Uşak Seramik tarafından ihraç edilen TRFUSAK92614 ISIN kodlu özel sektör borçlanma aracının 22 Eylül 2026 tarihindeki itfa ve kupon ödemesinde gecikme yaşandı.
Şirket, yaşanan durumu ödeme ve fon aktarımındaki teknik/operasyonel aksaklık olarak açıkladı. Ödeme 23 Eylül'de Merkezi Kayıt Kuruluşu hesaplarına aktarıldı.
Ödemenin daha sonra yapılmış olması önemli olmakla birlikte, vadesi gelen finansal yükümlülüğün zamanında karşılanamaması, şirketin likidite yönetiminin yakından izlenmesi gereken bir noktaya geldiğini gösteren önemli bir gelişmeydi.
Altı ay önce %100 bedelli sermaye artırımı tamamlanmıştı
Uşak Seramik dosyasındaki en dikkat çekici gelişmelerden biri ise 2026 yılında gerçekleştirilen sermaye artırımı.
Şirket, 1 milyar 225 milyon TL olan çıkarılmış sermayesini tamamı nakden karşılanmak üzere %100 bedelli sermaye artırımıyla 2 milyar 450 milyon TL'ye çıkardı.
Sermaye artırımı 26 Mart 2026'da tescil edildi.
Buna rağmen yaklaşık altı ay sonra şirketin konkordato talep etmesi, sermaye artırımından sağlanan fonların kullanımı, işletme sermayesi ihtiyacı, finansman giderleri ve borçların vade yapısının daha ayrıntılı incelenmesini gerekli kılıyor.
Fabrika çalışıyordu: Asıl sorun üretim mi, finansman mı?
Uşak Seramik olayını dikkat çekici yapan noktalardan biri, karşımızda yıllardır üretim yapmayan veya teknolojik olarak tamamen işlevsiz hale gelmiş bir fabrika bulunmaması.
Şirketin üretim altyapısı yıllar içerisinde önemli yatırımlarla geliştirildi. Geçmiş yatırımcı belgelerine göre kapasite 24 milyon m²/yıl seviyesine kadar çıkarıldı.
Fabrikada teknik granit, yer ve duvar karosu başta olmak üzere farklı seramik ürünleri üretilebiliyor.
Dolayısıyla Uşak Seramik'teki temel sorun yalnızca “fabrika üretim yapabiliyor mu?” sorusuyla açıklanamıyor.
Finansal tablolar, asıl problemin üretimden elde edilen cironun kâra ve özellikle nakit akışına dönüşmesinde yoğunlaştığını gösteriyor.
2026 bilançosunda kritik bozulma
Uşak Seramik'in 2026 ilk yarı finansal sonuçları, şirketin neden finansman baskısı altında kaldığını anlamak açısından önemli işaretler taşıyor.
| Finansal gösterge | 2025/6 | 2026/6 | Değişim / görünüm |
|---|---|---|---|
| Hasılat | 2,63 milyar TL | 2,78 milyar TL | Yaklaşık %5,8 artış |
| Brüt kâr | 458,2 milyon TL | 180,9 milyon TL | Yaklaşık %60,5 düşüş |
| Brüt kâr marjı | %17,4 | %6,5 | Belirgin daralma |
| Esas faaliyet sonucu | +408,4 milyon TL | -101,2 milyon TL | Zarara döndü |
| Net dönem sonucu | +158,4 milyon TL | -559,3 milyon TL | Net zarara döndü |
| İşletme faaliyetlerinden nakit akışı | +261 milyon TL | -968 milyon TL | En kritik bozulmalardan biri |
Satış arttı ama brüt kâr yaklaşık %60 düştü
Tablo Uşak Seramik'teki problemin boyutunu daha açık gösteriyor.
Şirketin 2026'nın ilk yarısındaki hasılatı önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık %5,8 artarak 2,78 milyar TL'ye yükseldi.
Ancak aynı dönemde brüt kâr yaklaşık 458 milyon TL'den 181 milyon TL'ye geriledi.
Başka ifadeyle şirket satışlarını artırmasına rağmen sattığı ürünlerden elde ettiği brüt kâr ciddi biçimde daraldı.
Brüt kâr marjı da yaklaşık %17,4'ten %6,5 seviyesine indi.
Asıl alarm: 968 milyon TL negatif işletme nakit akışı
Finansal tabloların belki de en kritik kalemi ise işletme faaliyetlerinden nakit akışı.
Uşak Seramik 2025'in ilk altı ayında işletme faaliyetlerinden yaklaşık 261 milyon TL pozitif nakit yaratırken, 2026'nın aynı döneminde bu rakam yaklaşık -968 milyon TL'ye döndü.
Bu tablo şirket açısından temel sorunun yalnızca muhasebe zararı olmadığını; faaliyetlerin önemli ölçüde nakit tüketmeye başladığını gösteriyor.
- Satışlar nominal olarak arttı.
- Satışların maliyeti daha hızlı yükseldi.
- Brüt kâr yaklaşık %60 geriledi.
- Esas faaliyet sonucu zarara döndü.
- Net zarar 559 milyon TL'ye ulaştı.
- İşletme faaliyetlerinden yaklaşık 968 milyon TL nakit çıkışı oluştu.
- 2026'da %100 bedelli sermaye artırımı tamamlandı.
- Eylül ayında borçlanma aracı ödemesinde gecikme yaşandı.
- Bir hafta sonra konkordato talebi geldi.
İki dev üreticinin hikâyesi neden Uşak için önemli?
Hitit Seramik'in iflası tek başına ele alındığında şirket özelinde yaşanan bir finansal kriz olarak görülebilirdi.
Ancak aynı şehirde faaliyet gösteren diğer büyük üreticinin yaklaşık on ay sonra konkordato talep etmesi, meselenin Uşak sanayisi açısından daha geniş değerlendirilmesini gerekli hale getiriyor.
| Başlık | Hitit Seramik | Uşak Seramik |
|---|---|---|
| Şehir | Uşak | Uşak / Banaz |
| Üretim kapasitesi | Yaklaşık 20 milyon m²/yıl | Yatırımlarla 24 milyon m²/yıla kadar çıktı |
| Üretim altyapısı | Modern ve büyük ölçekli seramik tesisi | Yer, duvar karosu, teknik granit ve porselen üretimi |
| Finansal süreç | Konkordato süreci | 29 Eylül 2026'da konkordato talebi |
| Hukuki durum | 27 Kasım 2025'te iflas kararı | Geçici mühlet / konkordato süreci |
| Bugünkü temel soru | Fabrika ve üretim varlıklarının geleceği | Borçların yeniden yapılandırılıp üretimin sürdürülebilmesi |
Uşak üretim kapasitesini değil, sanayi hafızasını kaybetme riskiyle karşı karşıya
Seramik fabrikaları yalnızca bina ve makinelerden oluşmuyor.
Onlarca yılda yetişen teknik personel, ustalar, mühendisler, satış ağı, ihracat bağlantıları, nakliye şirketleri, hammadde tedarikçileri ve yan sanayi birlikte bir sanayi ekosistemi oluşturuyor.
Bu nedenle büyük bir fabrikanın üretimden çıkması yalnızca o şirketin ortaklarını veya alacaklılarını etkilemiyor. Şehrin yıllar içerisinde oluşturduğu üretim kültürü ve tedarik zinciri de zarar görebiliyor.
Hitit Seramik'in ardından Uşak Seramik'in de uzun süreli üretim ve finansman sorunlarıyla karşılaşması halinde, Uşak'ın seramik sektöründe onlarca yılda oluşturduğu birikimin zayıflaması riski bulunuyor.
Enerji yoğun seramik sektöründe rekabet giderek zorlaşıyor
Seramik üretimi yüksek miktarda doğalgaz ve elektrik tüketen enerji yoğun sanayi kollarından biri.
Enerji maliyetleri, işçilik, hammadde, finansman giderleri ve ihracat pazarlarındaki rekabet bir araya geldiğinde, üretim kapasitesinin yüksek olması tek başına kârlılık için yeterli olmuyor.
Fabrikanın yüksek kapasiteyle çalışması ancak üretilen her metrekarenin yeterli satış fiyatı, brüt marj ve nakit akışı yaratması halinde sürdürülebilir hale geliyor.
Hitit'in ardından aynı senaryo Uşak Seramik'te yaşanır mı?
Bu noktada iki şirket arasında doğrudan aynı sonucu çıkaracak bir benzetme yapmak doğru olmaz.
Hitit Seramik hakkında iflas kararı verilmiş durumda. Uşak Seramik ise konkordato sürecinin henüz başlangıç aşamasında.
Konkordato sürecinin başarılı olması halinde şirket borçlarını yeniden yapılandırabilir, faaliyetlerini sürdürebilir ve finansal yapısını yeniden dengeleyebilir.
Ancak Hitit Seramik örneğinin aynı şehirde bulunması, Uşak Seramik'in konkordato sürecini Uşak ekonomisi açısından çok daha önemli hale getiriyor.
Ekonomi365 analizi: Uşak'ın seramik hikâyesi henüz bitmedi
Bugünkü tablo ağır olmakla birlikte “Uşak'ta seramik sanayisi bitti” sonucuna varmak için erken.
Uşak Seramik halen önemli üretim altyapısına, makine parkına, ürün bilgisine ve uzun yıllara dayanan ticari tecrübeye sahip.
Konkordatonun temel amacı da şirketi kapatmak değil, borçlarını yeniden yapılandırarak ticari faaliyetlerin devamını sağlamak.
Fakat 2026 finansal tablolarındaki marj daralması, negatif işletme nakit akışı, yüksek finansman ihtiyacı, borçlanma aracı ödemesinde yaşanan gecikme ve hemen ardından gelen konkordato talebi, sürecin kolay olmayacağını gösteriyor.
Bundan sonraki dönemde yalnızca borç miktarına değil; üretim, satış, brüt marj, işletme sermayesi, finansman gideri ve faaliyetlerden yaratılan nakde birlikte bakılması gerekiyor.
Çünkü bir sanayi şirketini uzun vadede ayakta tutan yalnızca fabrikasının büyüklüğü veya üretim kapasitesi değil, ürettiği ürünü sürdürülebilir biçimde nakde ve kâra dönüştürebilme gücü.
Uşak'ın önünde bugün iki farklı örnek bulunuyor.
Bir tarafta konkordato sürecinden çıkamayarak iflas kararı verilen Hitit Seramik; diğer tarafta borçlarını yeniden yapılandırarak üretimini sürdürmeye çalışan Uşak Seramik.
Uşak'ın yaklaşık yarım asırlık seramik sanayisinin bundan sonraki hikâyesini, Uşak Seramik'in konkordato sürecinden nasıl çıkacağı belirleyecek en önemli gelişmelerden biri olacak.